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《中級(jí)金融》章節(jié)考點(diǎn)貨幣政策中介目標(biāo)

【真題】貨幣政策可供選擇的中介目標(biāo)()

A.利率

B.貨幣供應(yīng)量

C.基礎(chǔ)貨幣

D.存款準(zhǔn)備金

E.再貼現(xiàn)率

【答案】AB

【解析】本題考查貨幣政策中介目標(biāo)。通常而言，貨幣政策中介目標(biāo)包括利率、貨幣供應(yīng)量。參見(jiàn)教材P213

【知識(shí)點(diǎn)擴(kuò)展】

貨幣政策中介目標(biāo)

(1)貨幣政策中介目標(biāo)的含義。貨幣政策的中介目標(biāo)又稱為貨幣政策的中介指標(biāo)、中間變量等，它是介于貨幣政策工具變量(操作目楊)和貨幣政策目標(biāo)變量(最終目標(biāo))之間的變量指標(biāo)。貨幣政策目標(biāo)一經(jīng)確定，中央銀行必須選擇相應(yīng)的中介變量，編制具體貫徹貨幣政策的指標(biāo)體系，以便具體的政策操作和檢查政策的實(shí)施效果。

貨幣政策是實(shí)現(xiàn)一定目標(biāo)的貨幣供給，其直接作用對(duì)象必然是決定貨幣供給的主要變量。中央銀行采取一系列宏觀金融調(diào)控措施來(lái)操縱貨幣供給，改變中央銀行能夠施以直接影響的中介變量值，進(jìn)而指導(dǎo)和影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，保證國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。從操縱貨幣供給到影響中介目標(biāo)的過(guò)程則是中央銀行調(diào)控宏觀金融的操作過(guò)程。因此，就貨幣政策的基本環(huán)節(jié)而言，工具變量、中介變量和目標(biāo)變量的設(shè)置及相互間的關(guān)系，是中央銀行宏觀金融調(diào)控決策的基本內(nèi)容。

(2)貨幣政策中介目標(biāo)設(shè)置的必要性。貨幣政策中介目標(biāo)有以下三種功能：

第一，測(cè)度功能。貨幣政策最終目標(biāo)是一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，從貨幣政策工具的運(yùn)用到最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，有一個(gè)較長(zhǎng)的作用過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中間必須設(shè)置短期的、數(shù)量化的金融變量來(lái)測(cè)定貨幣政策工具的作用和效果，預(yù)計(jì)最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

第二，傳導(dǎo)功能。事實(shí)上，貨幣當(dāng)局本身并不能直接控制和實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)，只能直接操作貨幣政策工具來(lái)影響最終目標(biāo)。在這個(gè)過(guò)程中間，需要一個(gè)承前啟后的中介或橋梁來(lái)傳導(dǎo)。

第三，緩沖功能。中介目標(biāo)的設(shè)置是實(shí)現(xiàn)貨幣政策間接調(diào)控的基本條件之一。它能使貨幣政策工具對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有一個(gè)緩沖過(guò)程，貨幣當(dāng)局可根據(jù)反映出來(lái)的信息，及時(shí)調(diào)整貨幣政策工具及其操作力度，避免經(jīng)濟(jì)的急劇波動(dòng)。

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