湖州經濟師培訓
發布時間:2022-04-01 08:36:28湖州經濟師培訓,考經濟師可以到環球網校來看看。
經濟師中級金融考點證券發行與承銷業務
證券發行與承銷業務
(一)證券發行承銷的概念
1.證券發行承銷的含義
證券承銷:指在證券發行過程中,投資銀行按照協議幫助發行人推銷其發行的有價證券的活動。
2.證券承銷的方式
(1)包銷:承銷商要承擔證券銷售和價格的全部風險。
(2)盡力推銷(代銷):承銷商不承擔發行風險。此方式下,投資銀行與發行人之間是代理關系,投資銀行只收取手續費。
(3)余額包銷:通常發生在股東行使其優先認股權時。
3.首次公開發行與股權再融資
(1)首次公開發行,簡稱IPO(Initial Public Offering),指股票發行者第一次將其股票在公開市場發行銷售。
(2)股權再融資,簡稱SEO(Seasoned Equity Offering),指股票已經公開上市,在二級市場流通的公司再次增發新股。
(二)股票的IPO發行定價方式
1.一般的股票IPO發行定價方式
根據股票供求雙方在價格決定中的作用,IPO發行方式可分為:詢價方式、競價方式、固定價格方式、混合方式四種。
(1)詢價方式,又稱簿記方式、累計訂單定價方式:指主承銷商通過對擬IPO企業的全面、深入研究,先確定新股發行價格區間,通過召開路演推介會,征集需求量和需求價格信息建立簿記,繪出需求曲線,然后對發行價格進行修正,最后確定發行價格,承銷商自由分配股份并對后市給予支持的新股發行方式。(承銷商有自由配售股份給機構投資者的權利)
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