經濟師中級職稱考試輔導

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經濟師考試中級農業預習農業企業財務分析

考試內容：流動比率、速動比率等反映企業短期償債能力的指標的含義和計算;企業短期償債能力的簡單分析和判斷;資產負債率、產權比率、利息保障倍數等反映企業長期償債能力的指標的含義和計算;企業長期償債能力的簡單分析和判斷;營業周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率等反映企業資產管理效率的指標的含義和計算;企業資產管理效率的簡單分析和判斷;銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率、凈資產收益率、資本保值增值率等反映企業盈利能力的指標的含義和計算;企業盈利能力的簡單分析和判斷。

一、償債能力分析

企業償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。

(一)短期償債能力分析

短期償債能力是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保障程度，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要指標。短期償債能力的衡量指標主要包括流動比率和速動比率。

(1)流動比率。流動比率是流動資產與流動負債的比率，其計算公式為：

流動比率=流動資產/流動負債

一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權****益越有保證。但如果流動比率太高，企業流動資產占用資金過多，會影響資金的使用效率，進而影響企業獲利能力。通常認為，流動比率為2時比較適宜。

(2)速動比率。速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨后的余額。其計算公式為：

速動比率=速動資產/流動負債

速動資產=流動資產-存貨

通常認為，正常的速動比率為1，低于1時被認為短期償債能力偏低。

(二)長期償債能力分析

長期償債能力，是指企業償還長期債務的能力。其分析指標主要包括資產負債率、產權比率和利息保障倍數。

(1)資產負債率。資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率。它表明企業資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業資產對債權****益的保障程度。其計算公式為：

資產負債率=負債總額/資產總額100%

資產負債率越低，表明企業長期償債能力越強。

(2)產權比率。產權比率是企業負債總額與所有者權益總額的比率，反映由債權人提供的資金與股東提供的資金的相對關系，表明企業的基本財務結構是否穩定。其計算公式為：

產權比率=負債總額/所有者權益100%

產權比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權****益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業不能充分發揮負債的財務杠桿效應。

(3)利息保障倍數。利息保障倍數又稱已獲利息倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業償付借款利息的能力。其計算公式為：

利息保障倍數=息稅前利潤/債務利息

利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。從長期來看，企業若想維持正常償債能力，利息保障倍數至少應大于1.且比率越高，企業的長期償債能力也就越強。

息稅前利潤是指企業未扣除利息費用和所得稅前的利潤。通常用利潤總額加財務費用來近似計算。

二、資產管理效率分析

資產管理效率是指企業管理和運用企業資產的效率。其衡量指標主要包括營業周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。

(1)營業周期

營業周期是指企業從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的這段時間。營業周期的長短取決于存貨周轉天數和應收賬款周轉天數。其計算公式為：

營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數

一般情況下，營業周期越短，說明企業資金周轉速度越快，企業資產管理效率越高。

(2)存貨周轉率

存貨周轉率是一定時期內企業銷售成本與平均存貨余額的比率。其計算公式為：

存貨周轉率(次數)=銷售成本/平均存貨

平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2

存貨周轉天數=360/存貨周轉率

一般來講，存貨周轉率越高越好。存貨周轉率越高，表明其轉換為現金或應收賬款的速度越快，資金占用水平越低。

(3)應收賬款周轉率

應收賬款周轉率是一定時期內商品或產品賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。應收賬款周轉天數反映企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。

其計算公式為：

應收賬款周轉率(次數)=銷售收入/平均應收賬款余額

平均應收賬款余額=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2

應收賬款周轉天數= 360/應收賬款周轉率

一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收現期越短。說明應收賬款的收回越快，企業資產的流動性越強。

(4)流動資產周轉率

流動資產周轉率是銷售收入與全部流動資產平均余額的比率。其計算公式為：

流動資產周轉率 = 銷售收入/平均流動資產

平均流動資產=(期初流動資產+期末流動資產)/2

在一定時期內，流動資產周轉率越高，周轉次數越多，表明企業以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用效果越好。

(5)總資產周轉率

總資產周轉率是銷售收入與平均資產總額的比率。其計算公式為：

總資產周轉率 = 銷售收入/平均資產總額

平均資產總額 = (期初資產總額+期末資產總額)/2

總資產周轉率反映企業總資產的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力越強，企業利用全部資產進行經營的效率越高。

三、盈利能力分析

(1)銷售凈利率

銷售凈利率是指企業凈利潤與銷售收入的比率，其計算公式為：

銷售凈利率=凈利潤/銷售收入100%

銷售凈利率反映企業每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。企業在增加銷售收入的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，才能提高其銷售凈利率。

(2)銷售毛利率

銷售毛利率是企業毛利占銷售收入的百分比。其計算公式為：

銷售毛利率 = (銷售收入-銷售成本) / 銷售收入100%

銷售毛利率反映企業銷售收入扣除銷售產品或商品的成本后，有多少可以用于各項期間費用和形成盈利。

(3)資產凈利率

資產凈利率是企業凈利潤與平均資產總額的比率。其計算公式為：

資產凈利率=凈利潤/平均資產總額100%

資產凈利率反映企業資產利用的綜合效果。該比率越高，表明企業資產的利用效率越高，整個企業的盈利能力越強。

(4)凈資產收益率

凈資產收益率是企業凈利潤與平均凈資產的比率，其計算公式為：

凈資產收益率 = 凈利潤/平均凈資產100%

平均凈資產 =(期初所有者權益+期末所有者權益)/2

凈資產收益率反映企業所有者權益的收益水平，比率越高，表明企業投資帶給所有者的收益越高。企業財務管理的最終目的是實現所有者財富的最大化，因此，該指標是企業盈利能力指標的核心，也是整個財務管理體系的核心。

(5)資本保值增值率

資本保值增值率是期末所有者權益與期初所有者權益的比率。其計算公式為：

資本保值增值率 = 期末所有者權益 / 期初所有者權益100%

通常情況下，如果資本保值增值率大于1，說明所有者權益增加，資本增值;如果等于1， 說明資本保值;如果小于1，說明所有者權益遭受損失。應當注意的是，該指標的高低除了受企業經營成果的影響外，還受到企業利潤分配政策的影響。

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