環(huán)球網(wǎng)校劉艷霞經(jīng)濟(jì)學(xué)

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經(jīng)濟(jì)師考試中級農(nóng)業(yè)預(yù)習(xí)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)與比選

第二節(jié)　項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)與比選

一、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的指標(biāo)體系

(1)投資項(xiàng)目的壽命期及計(jì)算期。①項(xiàng)目的自然壽命期。指從項(xiàng)目開始建設(shè)到項(xiàng)目主要固定資產(chǎn)報(bào)廢所經(jīng)歷的時(shí)間，它包括項(xiàng)目建設(shè)期加上項(xiàng)目建成后投產(chǎn)或交付使用后的生產(chǎn)服務(wù)期。②項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期：指項(xiàng)目建設(shè)期加上在自然壽命期內(nèi)能夠維持經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)且不因無形損耗被提前淘汰的期限。由于考慮到項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)情況，項(xiàng)目的計(jì)算期一般都在10-之間，有時(shí)會(huì)小于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期。(2)項(xiàng)目總投資。(3)生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)品品種方案。(4)產(chǎn)品成本費(fèi)用。(5)銷售收入和稅金。(6)利潤總額及其分配。(7)職工人數(shù)及工資總額。

二、項(xiàng)目盈利能力分析

(1)靜態(tài)指標(biāo)

①全部投資回收期(全部投資返本期)：它是假定全部投資均為自有資金的情況下，以項(xiàng)目的凈收益(包括利潤、折舊和攤銷)抵償全部投資(包括固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn))所需要的時(shí)間。當(dāng)累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零或出現(xiàn)正值的年份，即為項(xiàng)目投資回收期的最終年份。投資回收期的小數(shù)部分，可用上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值除以當(dāng)年凈現(xiàn)金流量。

投資回收期(Pt)=累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+(上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量)

將所求出的投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期(Pc)比較，當(dāng)Pt

②投資利潤率：是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年份的利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率。

投資利潤率=利潤總額或年平均利潤總額/項(xiàng)目總投資x100%

③投資利稅率：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的利稅或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)平均利稅總額與總投資的比率。

投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額/總投資x100%

年利稅總額=年銷售收入-年總成本費(fèi)用=年利潤總額+年銷售稅金及附加

④資本金利潤率：指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤總額或年平均利潤總額與資本金的比率。

(2)動(dòng)態(tài)指標(biāo)

①財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)：指項(xiàng)目按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)的現(xiàn)值之和，即項(xiàng)目全部收益現(xiàn)值減去全部支出現(xiàn)值之差。如果財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力超過了基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益水平。

②財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率(FNPVR)：等于項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比，即單位投資的凈現(xiàn)值。

③財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)：是項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零的折現(xiàn)率。

④動(dòng)態(tài)投資回收期：是按現(xiàn)值計(jì)算的投資回收期。

動(dòng)態(tài)投資回收期(Pt)=累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+(上年累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的絕對值/當(dāng)年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的絕對值)

⑤效益-成本比率(B/C)：指項(xiàng)目現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之和的比率。當(dāng)(B/C)大于1時(shí)，則說明項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，項(xiàng)目可行。

⑥凈效益-投資比率(N/K)：是項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)為正值后各年份的凈現(xiàn)值之和與凈現(xiàn)金流量為負(fù)值的早期年份的凈現(xiàn)值之和的比率。

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