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造價工程師《造價管理》知識點整理：第五章

一. 項目資本金制度

項目資本金是指項目總投資中由投資者認繳的出資額。投資者可按其出資比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。公益性投資項目不實行資本金制度。

(一)項目資本金的來源：項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術、土地使用權作價出資，以工業(yè)產(chǎn)權和非專利技術作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的20%。

(二)項目資本金的比例

作為計算資本金基數(shù)的總投資是指投資項目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和，具體核定時以經(jīng)批準的動態(tài)概算為依據(jù)。

對某些投資回報率穩(wěn)定、收入可靠的基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)投資項目，以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務院批準可以試行通過發(fā)行可轉換債券或組建股份公司發(fā)行股票方式籌措資本金。

(一) 項目資本金的管理

投資項目的資本金一次認繳，并根據(jù)批準的建設進度按比例逐年到位。投資項目在可行性研究報告中要就資本金籌措情況作出詳細說明，包括出資方、出資方式、資本金來源及數(shù)額、資本金認繳進度等有關內容。

二.項目資金籌措的渠道與方式

籌措基本原則：1)規(guī)模適宜原則2)時機適宜原則3)經(jīng)濟效益原則4)結構合理原則(1.合理安排權益資本與債務資金的比例;2.合理安排長期資金和短期資金的比例)

(一) 渠道與方式

1. 既有法人項目資本金籌措

(1) 內部資金來源：1)企業(yè)的現(xiàn)金;2)未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項目資金;3)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn);4)企業(yè)產(chǎn)權轉讓。

注：可用于再投資及償還債務的企業(yè)經(jīng)營凈現(xiàn)金=凈利潤+折舊+無形及其他資產(chǎn)攤銷-流動資金占用的增加-利潤分紅-利潤中需要作盈余公積金和公益金的部分

(2) 外部資金來源：1)企業(yè)增資擴股;2)優(yōu)先股;3)國家預算內投資。

注：優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權，主要指優(yōu)先分得股利和剩余資產(chǎn)。優(yōu)先股股息固定，與債券特征相似，但優(yōu)先股沒有還本期限，這與普通股相同。相對于其他借款融資，優(yōu)先股通常處于較后的受償順序，對于項目公司的其他債權人來說，可以視為項目的資本金。而對于普通股股東來說，優(yōu)先股通常要優(yōu)先受償，是一種負債。因此，優(yōu)先股是一種介于股本資金與負債之間的融資方式。優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營管理，沒有公司的控制權，不會分散普通股東的控股權。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。

2. 新設法人項目資本金籌措：(1)在資本市場募集股本資金1)私募2)公開募集;(2)合資合作

(二) 債務資金籌措的渠道與方式

優(yōu)點是速度快、成本較低，缺點是融資風險較大，有還本付息的壓力。

1. 債務資金籌措方案的研究

(1) 債務資金籌措應考慮的主要因素：1)債務期限2)債務償還3)債務序列4)債權保證5)違約風險6)利率結構7)貨幣結構與國家風險

注：債務資金利率主要有浮動利率、固定利率以及浮動/固定利率等利率機制。采用何種利率結構需考慮：1)項目現(xiàn)金流量的特征2)金融市場上利率的走向3)借款人對控制融資風險的要求。

(2) 應明確的債務資金基本要素：1)時間和數(shù)量2)融資成本3)建設期利息的支付4)附加條件5)債權保證6)利用外債的責任

注：付息條件：1)投產(chǎn)之前不必付息，但未清償?shù)睦⒁c本金一樣計息2)建設期內利息照付3)不但利息照付，而且貸款時就以利息扣除的方式帶出資金。

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