無錫會計中級培訓班

發布時間：2022-02-15 13:34:17

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中級會計師考試知識點《財務管理》：杠桿效應

杠桿效應

（一）杠桿效應原理放大變動性的效應

由于特定固定支出或費用的存在，導致當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動。

（二）經營杠桿效應產銷量的變動放大息稅前利潤的變動

1.息稅前利潤（EBIT）：資產報酬，投資和經營決策的結果，與籌資決策無關（因尚未減除利息支出）。

依據本量利分析式：

息稅前利潤＝銷售收入－變動經營成本－固定經營成本

＝銷量x（單價－單位變動成本）－固定經營成本

＝銷量x單位邊際貢獻－固定經營成本

＝邊際貢獻－固定經營成本

2.經營杠桿效應

1）含義：由于固定性經營成本的存在，使得企業的資產報酬（息稅前利潤）變動率大于業務量（產銷量或銷售額）變動率的現象。

例如，M公司生產和銷售一種產品，單價10元，單位變動成本6元，每年固定經營成本總額200萬元，的銷量為100萬件。則的息稅前利潤＝100x（10－6）－200＝200萬元。

若預計銷量提高10%，達到110萬件，其他條件不變，則預計息稅前利潤＝110x（10－6）－200＝240萬元，與相比提高20%，是銷量提高幅度的2倍。

2）原理：由于固定經營成本不隨業務量變動而變動，當業務量增加時，銷售收入等比例增加，而成本總額中只有變動經營成本與業務量同比增加，固定經營成本不變，從而使成本總額變動率小于營業收入變動率（單位固定成本降低，提高單位產品利潤），致使息稅前利潤產生更大幅度的增加。

3）產生根源

①固定經營成本的存在（存在的基礎）：只要企業存在固定經營成本，成本總額的變動率就會小于業務量的變動率，從而使息稅前利潤的變動率大于業務量的變動率，產生經營杠桿效應。

②業務量的變動（激活的條件）：不同的業務量水平具有不同的經營杠桿程度（業務量水平越高，經營杠桿程度越低）用經營杠桿系數（DOL）衡量。

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