中級會計師視頻學(xué)習(xí)課件
發(fā)布時間：2022-02-12 15:24:45
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中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點：證券市場線
證劵市場線（SML）
如果把資本資產(chǎn)定價模型公式中的β看作自變量（橫坐標(biāo)），必要收益率R作為因變量（縱坐標(biāo)），無風(fēng)險利率（Rf）和市場風(fēng)險溢酬（RmRf）作為已知系數(shù)，那么這個關(guān)系式在數(shù)學(xué)上就是一個直線方程，叫做證劵市場線，簡稱SML，即以下關(guān)系式所代表的直線：
R＝Rf＋βx（RmRf）
【提示】證劵市場線對任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的。只要將該公司或資產(chǎn)的β系數(shù)代入到上述直線方程中，就能得到該公司或資產(chǎn)的必要收益率。
【補(bǔ)充】證券市場線與市場均衡
在均衡狀態(tài)下，每項資產(chǎn)的預(yù)期收益率應(yīng)該等于其必要收益率。假設(shè)市場均衡（或資本資產(chǎn)定價模型成立），則有：
預(yù)期收益率＝必要收益率＝Rf＋βx（Rm－Rf）
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